以太币bi和比特币的关系,以太币和比特币是期货吗

　　随着zhe芝加哥期权交易所(COBE)和芝加哥ge商品交易所(CME)围绕rao比特币期货或期权的产品设计加jia速，bits逐渐进入主流。此类产品的意义在于，它将jiang为更多基于区块链的金融产品开辟pi道路，如比特币交易所交易基金。SEC之前否决或推迟批准此类leiETF的原因之zhi一是市场上没有比特币衍生品。　　

　　事实上，虽然相关产品尚shang未落地，但围绕这一yi必然趋势的行业准备一直在进行。其中zhong值得一提的是，指数发布bu商MV Index Solutions(MVIS)联合区块链币bi和社区公司CryptoCompare的数据，共同发布bu了一组关于区块链币的指数。并且正在积极准备与ETF发行方VanEck开发相关ETF。接下来，让我wo们看看MVIS称之为“数字资产”的de设计理念。　　

　　从MVIS推出的指数系列可ke以看出，这个指数家族不仅有单一的de典型电子货币的价格ge指数，如比特币、比特币现金、以yi太坊、莱特币等。还要一篮子电子币bi。其实在这个基础chu上，MVIS还进jin一步拓展了一些指数，比bi如大行情、中行情、小行情qing的电子货币指数，已经感觉像股票指数了。　　

　　那么，电dian子货币指数和股票指zhi数的编制有什么区qu别呢？相信了解电子货币交jiao易的朋友应该很容易想到一个难点dian，就是以比特币为例。在全球大da量的交易平台上交易，7*24小时不停。就股票而言，虽然ran理论上一家公司可以在全球多个交jiao易所上市，但毕竟拥有全quan球资产地位的交易所并不多。在zai操作上，一家公司只会选择数量有限的de交易所上市。所以我们通常用其主要上shang市交易所的股票价格和货币作为描述shu。在编制其指数时，通常是基于yu一个市场的股票。比如中国平安，一般a股指数计ji入a股上市公司，港股指数计ji入港股。　　

　　目前qian电子货币的情况是交易所多，优you胜劣汰还没有达到今天证券交易所的水shui平。它没有证监会这样的机构的审shen核和监管，所以它成立的门men槛比较低。MVIS是如何做到的de？在这方面，需要充分利用行业内的de专业公司如CryptoCompare，将各大da交易所罗列出来，成为wei指数采集数据的来源。目前涉及的de交易所比较多，这里列举一些。　　

　　通过guo从这些市场采样yang的数据，结合相应市场的流动性等权重zhong，会计算出一个电dian子货币对应的当前价格。目前qian这个指数以美元计价，每15秒计算一次，给gei出相应的数据。　　

　　在此基础上，以比特币为例，形xing成MVIS的比特te币价格指数：　　

　　由于与CryptoCompare的de合作，该指数系列的品牌为MVIS CryptoCompare。这个ge比特币价格指数的de全称是MVIS Cryptocompare比bi特币价格指数，指数代码为MVBTC。请注意，这里指zhi的是“物价指数”，不是“价格”。　　

　　通过提取更多的电子zi币，可以形成一篮子电子币指数。目前qian，MVIS主要选xuan择了100个，形成了le其区块链货币100指数。选择标准很hen简单，主要是市值。事实上，这100枚电子币已经占到了所有电dian子币的95%以yi上。此外，该指数还充分考虑了“分叉”等情况，当其方案an出现分叉时，会做出相xiang应的新货币生成和份额e调整方案准备。　　

　　当然在具体选择上shang会有一些套路，比如这zhe100个指数。其实前80个指数只是基ji于市值，其他20个都dou是从市值81到120位数的电子zi币中选取的。在这100个电子币中，划分出一个大市场(前20个电子币)、一个中市场(中zhong间30个电子币)和一个小市场(剩sheng余50个电子币)，从而形成该指数shu下的市值细分指数。　　

　　看一下过去一yi年的走势。图为电子货币100指数，以及大da中小指数走势。可以yi看出，大和100指数的走势基本ben一致，反映的是大da电子币的比重，而中电子币指数shu走势最震荡，获利li最大，近一年涨幅超过24倍，甚至zhi高达30倍。　　

　　看看100指数shu排名靠前的电子币。其实这zhe个和指数的成份股差不多。随sui着价格的变化，对应ying的电子币的市值也在变化，比例li也在变化。显然，顶级电子币占了le很大比重。　　

　　看看中端市场电dian子货币指数的组成部分，电子货币：　　

这个估gu计除了币圈玩的熟的朋友，一般ban人看了也真不知道是些什么鬼。但是，这也正是指数投资的价值，因为尽管比bi特币等依然是被主要炒的对dui象的，但是一些小xiao币种也时不时被热炒一番，一般投tou资者投资单一的de币种可能风险极大，投资一篮子中小币种，风险相对，注意yi是相对小些，这也从cong前面比较的几个ge指数的走势可以看出。

就更广guang泛的电子币投资来说，不同的币种zhong间，差别确实很大，比如ru在100指数中，近一年收益最高的de币种如下：

可以看到，排名首位wei的Bancor竟然一年nian涨了735倍，但是，如果投资不bu当，损失也会很大：

可以看到，100指数中，近一年表现最差的币种zhong，也是腰斩没商量。所以yi，在今天，不少投资zi者，因为看好像错过的比特币bi这样的大币一飞fei冲天的行情，所以希望wang像投资“十年十倍股”一样，找到下一yi个爆发的电子币。但是，与股票不同tong，股票背后是公司，你可以分析其业务wu和成长性，电子币更多需xu要社区认同和资金推动，这种zhong背景下，类似投资实在风险太大，指zhi数投资也是一种工具。

不过，鉴jian于流动性问题，MVIS和VanEck的人士shi也表示，从产品pin设计上，可能电子币5指数和电子币bi25指数更加适合，涉及的电子币币种zhong少很多，但是实践上，这些币bi种已经覆盖主流币种，跟可ke以相对方便的买卖。所以，这里li又涉及到一个问题，就是比bi特币ETF，或者更多比特币基金等deng类似产品，对电子币们的价格影响xiang。显然，从供求关系来看，打通了一条个人投资在投资比特币bi的门槛更低的通路，增加了需xu求。但是，电子币通常的供给是shi有限的，比如比特币，尽管还hai在挖矿，但是其qi存在上限，本身新挖出比特币难度也是shi越来越大，所以类lei似一只股票，“流通股”有限，这样yang的供求关系下，自zi然会进一步提升比bi特币的价格。但是，换个ge角度，如果有更多基金jin、机构性质的资金流liu入，结合相关衍生品的出现，也可ke能成为一股让比特币们价格趋于相对稳wen定的力量。

关于比特币bi，自从其诞生以来，争论依然没有停歇的迹象，特别围wei绕它是不是“货币”之类的de“意识形态”争论更geng是激烈。加之，其在如ICO等deng一些场景，已经体现出一定ding的“一般等价物”的角色，也让传统tong银行界如临大敌，一边直斥比特币的de风险和荒唐，同时，也ye不得不正视区块kuai链技术，开始研究和尝试运用。而从实shi用主义角度，对于基金公司来说，管它是币、商品，还是什么鬼，只zhi要没有法律明令禁止，就应该gai尝试涉及，为投资者服务。在这方面，VanEck算是比较积极的公司，因为weiMVIS本身就是VanEck集团下的指数公司，所以天然的，在指数编撰过程cheng中，就开始了产品化的探索。

早在8月份fen，VacEck便向SEC申请了leVanEck Vectors Bitcoin Strategy ETF这样一款产品，当时它还hai提出了一种折中的方式，以求打消SEC的疑虑，即它计ji划基金仓位只用25%投资比特币，其它将以货基、国债等固收产品为主，以稳定基金价格。同时，也提出chu了这只基金的投资标的，将包括比特币期货、期权的衍yan生物。而SEC给gei予的答复，大意就是shi，这比特币期货啥的都还没问世了le，再等等吧，等比特币bi期货们出来再说。从这个角jiao度来看，SEC实际上已经给比特te币ETF的放行设置zhi了前置条件，而对于VacEck来说，因为已有相xiang关指数产品设计的准备，在SEC对此类ETF放开后，相信将是首shou批吃螃蟹的公司，到时候，我们也将看kan看比特币ETF的实践效xiao果究竟如何。

而对于投tou资者来说，比特te币或一篮子电子币ETF的好处在zai于，虽然现在去qu各类电子币交易平台开个户也不难nan，转资金过去和转资金到美股也差不bu多。但是，毕竟jing，从整体投资操作来看，这将形成两liang个割裂的降低你资金整体流动dong性的账户。而有了比特币ETF，只zhi需在一个美股账zhang户下，你可以根据情况投资比特te币ETF，也可ke以在一些时候卖mai掉，转而投资其它标的，灵活性大大增加。另外，作为基金产品，操作机构也会更geng审慎的考虑诸如平台被黑客ke攻击之类的问题，选择合适的de平台，将一些比特币投资zi中的麻烦对你形成一个“黑盒”，省去你的很多操cao心事儿。而且同样的de，诸如指数化投tou资，甚至未来结合比特te币期货的一些对冲、做空的基金产品pin，更是你个人进行电子币投资难以操cao作的。总之，比特te币投资是个波动性很强的，充满风feng险的投资，但是，它ta毕竟是一种投资标的de，未来比特币的更多duoETF产品，至少会hui给你提供更多选xuan择，扩展些自由的选择ze空间，总是好的de。